Excerpt from the book "Crashed - How a Decade of Financial Crises Changed the World" by Adam Tooze

Dear readers, here's an interesting excerpt from the current book I read by Adam Tooze, "How a Decade of Financial Crises Changed the World". Amidst the current banking crisis (see the recent crush of  First Republic Bank) and the monetary tigheting policies of central banks in USA, Europe, the study of this book might shed some light on your understanding of the next global recession (!)

"Το μήνυμα που περνούσε στις κατώτερες βαθμίδες της τροφικής αλυσίδας ήταν απλό: θέλουμε ακόμα περισσότερα ενυπόθηκα δάνεια για διεκπεραίωση, και όσο χειρότερη είναι η ποιότητά τους τόσο το καλύτερο. Χάρη στη μαγεία των ανεξάρτητων πιθανοτήτων, όσο χειρότερη ήταν η ποιότητα του χρέους που εισερχόταν στη διαδικασία διαμερισμού και ομαδοποίησης τόσο πιο εντυπωσιακό ήταν το αποτέλεσμα. Μεγάλες ποσότητες δανείων χαμηλής διαβάθμισης και υψηλού κινδύνου, που είχαν χορηγηθεί χωρίς δικαιολογητικά, παρουσιάζονταν ως ΑΑΑ. Σε κάθε άνθηση είναι αναμενόμενο ότι θα προκύψουν σχεδόν εγκληματικές ή κατάφωρα δόλιες συμπεριφορές. Σε ό,τι αφορούσε όμως τη ποιότητα του ενυπόθηκου δανεισμού ο μηχανισμός τιτλοποίησης στεγαστικών δανείων ωθούσε συστηματικά αυτήν την κούρσα προς τον πάτο..."

You can buy the book in the link below:                         https://www.amazon.com/Crashed-Decade-Financial-Crises-Changed/dp/0141032219#:~:text=Tooze%20is%20an%20Economic%20Historian,their%20subprime%20mortgagees%2C%20tumbled%20economies

Yours truly

Stathis Kassios